Arvo Sijoitusosuuskunta | Yhtiötiedote | 20.08.2026 klo 17:00:00 EEST
Tämä tiedote on tiivistelmä Arvo Sijoitusosuuskunnan puolivuosikatsauksesta 1.1.-30.6.2026. Puolivuosikatsaus kokonaisuudessaan on tämän yhtiötiedotteen liitteenä pdf-tiedostona ja saatavilla Arvon kotisivuilla osoitteessa https://arvosijoitus.fi/
Yhteenveto tammi-kesäkuu 2026
Suluissa esitetyt luvut viittaavat edellisen vuoden vastaavaan ajanjaksoon, ellei toisin ilmoiteta.
Talouskehitys
- Emoyhtiö Arvo Sijoitusosuuskunnan tulos oli 4,8 (7,8) miljoonaa euroa.
- Emoyhtiön osuuskohtainen tulos oli 5,88 (9,60) euroa.
- Konsernin liikevoitto oli 8,5 (6,5) miljoonaa euroa ja tulos 7,0 (2,7) miljoonaa euroa.
- Konsernin osuuskohtainen tulos oli 8,57 (3,26) euroa.
- Konsernin sijoitetun pääoman annualisoitu tuotto oli 17,0 (10,3) prosenttia.
Liiketoiminta
- Konsernin tammi-kesäkuun tulos oli vahva. Hyvän tuloksen taustalla oli onnistunut irtaantuminen Leden Group Oy:sta emoyhtiön myydessä kaikki kauppahinnan osana saadut HANZA AB:n osakkeet.
- Suorien sijoitusten salkussa toteutui kolme uutta sijoitusta ja yksi lisäsijoitus.
- Suorien sijoitusten osuus salkusta oli 40 (45) prosenttia käyvin arvoin mitattuna.
- Siltarahoitusta palautui 7,2 miljoonan euron edestä ja katsauskauden päättyessä siltarahoitukset muodostivat 0 (4) prosenttia ja muut lainasijoitukset 20 (12) prosenttia suorista sijoituksista.
Osuudet ja omistajat
- Huhtikuussa 2026 maksettiin osuuspääoman korkoa 5,77 euroa/osuus.
- Arvon osuus on listattuna Nasdaq Helsinki Oy:n ylläpitämällä Nasdaq First North Growth Market Finland -markkinapaikan Osuuskunnat-segmentillä. Katsauskauden aikana omistajaa vaihtoi 33 376 osuutta keskihintaan 81,03 euroa.
- Arvon osuuksista 91,7 prosenttia on siirretty Euroclear Finland Oy:n ylläpitämään arvo-osuusjärjestelmään. Vain arvo-osuusjärjestelmään siirretyt osuudet mahdollistavat osuudenomistajille kuuluvien oikeuksien käyttämisen.
- Katsauskauden päättyessä Arvon omistivat sen 22 245 (22 443) jäsentä, joilla oli hallussaan yhteensä 814 470 (814 500) osuutta.
Taloudellista kehitystä kuvaavat tunnusluvut
| Konserni | Emoyhtö | |||||
| 1000 euroa | 1-6/2026* | 1-6/2025* | 1-12/2025 | 1-6/2026* | 1-6/2025* | 1-12/2025 |
| Sijoitustoiminnan tuotot ** | 11 974 | 7 768 | 9 926 | 8 896 | 11 536 | 12 525 |
| Sijoitetun pääoman annualisoitu tuotto % | 17,0 % | 10,3 % | 7,2 % | 12,4 % | 20,4 % | 10,1 % |
| Liikevoitto/-tappio*** | 8 539 | 6 487 | 7 247 | 5 985 | 1 577 | 1 547 |
| Liikevoitto %*** | 25,2 % | 37,0 % | 26,9 % | 21,8 % | 9,4 % | 6,4 % |
| Tilikauden tulos | 6 976 | 2 657 | 5 562 | 4 792 | 7 823 | 7 812 |
| Osuuskohtainen tulos, euroa | 8,57 | 3,26 | 6,83 | 5,88 | 9,60 | 9,59 |
| Oma pääoma per osuus, euroa | 123 | 117 | 120 | 117 | 116 | 116 |
| Omavaraisuusaste % | 88,6 % | 86,6 % | 88,0 % | 84,5 % | 86,6 % | 86,7 % |
| * Tilintarkastamaton | ||||||
| ** Sijoitustoiminnan tuotot koostuvat osinko- ja korkotuotoista, arvopapereiden kirjanpidollisista myyntivoitoista ja palkkiotuotoista. ***Tuloslaskelman esittämistapaa on muutettu tilikauden 2025 lopussa. Osakkuusyhtiöosakkeiden myynnistä syntyneet myyntivoitot esitetään konsernin tuloslaskelmassa liiketoiminnan muissa tuotoissa ja myyntitappiot liiketoiminnan muissa kuluissa. |
||||||
Toimitusjohtajan kommentit
Vuoden 2026 ensimmäinen vuosipuolisko oli aktiivinen ja tuloksellisesti kaksijakoinen. Operatiivinen kehitys oli monella mittarilla oivallista: emoyhtiön liikevaihto nousi 27,5 miljoonaan euroon ja liikevoitto 6,0 miljoonaan euroon. Emoyhtiö Arvo Sijoitusosuuskunnan tulos oli vahva 4,8 miljoonaa euroa eli 5,88 euroa osuutta kohden, mutta jäi silti edellisvuoden vastaavaa ajanjaksoa heikommaksi. Katsauskauden tulosta ja vertailukelpoisuutta arvioitaessa on olennaista huomioida kolme tekijää: HANZA-osakkeiden myyntivoitto, Summa Defence -sijoituksen markkina-arvon lasku alle hankinta-arvon sekä se, ettei tytäryhtiö Arvo Invest Nordic Oy maksanut katsauskaudella osinkotuottoa emoyhtiölle.
Katsauskauden merkittävin toteutunut arvonluontitapahtuma oli HANZA AB:n osakkeista irtautuminen. Arvo myi maaliskuussa kaikki omistamansa 896 806 HANZA-osaketta, ja kaupasta kirjautui noin 6,9 miljoonan euron myyntivoitto. HANZA-omistus syntyi edellisenä vuonna Leden Group Oy:n myynnin yhteydessä, kun puolet kauppahinnasta otettiin käteisen sijasta ostajayhtiön osakkeina. Järjestely osoittaa hyvin Arvon sijoitusmallin vahvuuden: kykenemme hyödyntämään yritysjärjestelyitä paitsi irtautumisiin myös jatkoarvonluontiin silloin, kun ostajayhtiössä on nähtävissä selkeää tuottopotentiaalia.
Vuonna 2025 Leden-irtautumisen ensimmäinen vaihe näkyi emoyhtiön rahoitustuotoissa noin 7,4 miljoonan euron myyntivoittona. Vuonna 2026 toteutunut HANZA-osakkeiden myynti puolestaan näkyy sijoitustoiminnan tuottojen ja liikevaihdon kasvuna sekä vaihto-omaisuuden pienentymisenä. Lisäksi on huomioitava, että tytäryhtiö Arvo Invest Nordic Oy ei ole katsauskaudella maksanut lainkaan osinkoa emoyhtiölle, kun vertailukaudella vastaava erä oli miljoona euroa. Tämä vaikuttaa emoyhtiön tuloksen vertailukelpoisuuteen. Kokonaisuutena konsernin operatiivinen kehitys on ollut vahvaa.
Summa Defence Oyj:n osakkeiden markkina-arvon heikentymisellä oli katsauskaudella 1,2 miljoonan euron negatiivinen tulosvaikutus, koska listatut osakkeet arvostetaan taseessa hankintamenoon tai sitä alempaan markkina-arvoon. Arvon taseessa on hankintamenoltaan noin 1,7 miljoonan euron sijoitus Summa Defenceen, joka on syntynyt aiempien lainojen konvertoinnista osakkeiksi yhtiön listautumisen yhteydessä. Kesäkuun lopussa sijoituksen markkina-arvo oli noin 0,5 miljoonaa euroa. On tärkeää huomata, että käytäntö huomioi ainoastaan arvonlaskun: mahdollinen hankintamenon ylittävä kurssinousu ei olisi kasvattanut tulosta, koska realisoimattomia sijoitusten arvonnousuja ei kirjata tulokseen.
Sijoitustoiminnassa jatkoimme strategian mukaista omaa aktiivisuutta sekä kumppanuusmallin kehittämistä kanssasijoitusten suorien sijoitusten osuuden lisäämiseksi. Katsauskaudella tehtiin kolme uutta sijoitusta ja yksi lisäsijoitus olemassa olevaan kohdeyritykseen. Katsauskauden keskeisiin tapahtumiin kuuluivat muun muassa Subway-ravintoloita Pohjoismaissa operoivan Nordic Bites Group -sijoituksen lisääminen sekä osakesijoitus Quarken Boats Oy:hyn uuden yli 40-jalkaisen venemalliston mahdollistamiseksi.
Toimintaympäristö ei ollut paras mahdollinen, joskin kohentumista oli havaittavissa katsauskauden loppua kohden. Kotimaan talouskasvu oli edelleen vaisua, pk-yritysten rahoitustilanne monin paikoin tiukka ja geopoliittiset riskit korkealla. Tässä ympäristössä korostuu Arvon rooli pitkäjänteisenä ja käytännönläheisenä vähemmistösijoittajana. Vahva tase, hajautettu salkku ja kyky yhdistää osake- ja lainasijoituksia antavat mahdollisuuden toimia tilanteissa, joissa hyvät yritykset tarvitsevat kasvun, järjestelyjen tai kassavirran ajoituksen tueksi joustavaa pääomaa.
Arvon tehtävä on luoda omistaja-arvoa pitkäjänteisesti ja jakaa tuloksestaan kilpailukykyistä tuottoa omistajille. Alkuvuosi 2026 osoitti, että arvonluonti syntyy useista lähteistä: onnistuneista irtaantumisista, korko- ja osinkovirroista sekä uusista sijoituksista, joiden hedelmät kerätään tulevina vuosina. Jatkamme loppuvuonna kurinalaista pääomien allokointia, aktiivista omistajuustyötä, kumppanuusmallin kehittämistä ja uusien sijoitusmahdollisuuksien arviointia siten, että Arvo pysyy vahvana tuotonmaksajana ja vakaana kasvun mahdollistajana suomalaisille yrityksille.
Lisätietoja
Toimitusjohtaja Jari Pirinen, puhelin: +358 40 027 7412 jari.pirinen@arvosijoitus.fi
Talousjohtaja Anne Voho, puhelin: +358 40 679 1160 anne.voho@arvosijoitus.fi
Hyväksytty neuvonantaja
Augment Partners AB
Eriksbergsgatan 8A
11430 Tukholma
Puh. +46 8-604 22 55
email: info@augment.se